Stålpriserne kollapsede stort set i maj til begyndelsen af juli. Den russiske invasion af Ukraine fik priserne til at stige med $500 per ton i Europa og USA, men de var allerede tilbage med $600 eller mere i midten af juli. Yderligere $200-250 pr. ton forventes for spole;
Spørgsmålet er, om det hurtige kollaps fortsætter, hvilket betyder, at stålpriserne falder hurtigt og når en bund ved udgangen af 2022, eller om det resterende fald strækker sig ind i 2023.
Vi anvender det andet scenario, da priserne konsoliderer sig, når mangel på el og naturgas begrænser stålproduktionen. Risiko er dog dominerende til nedadgående. Faktisk er den eneste stærke opadrettede risiko frem til udgangen af 2022, at energimanglen bliver så alvorlig, at stålproduktionen skæres kraftigt ned.
Frygten for stålforsyningen er stort set væk. Det næsten øjeblikkelige opsving i russisk eksport af malm, skrot og halvfabrikata betyder, at forstyrrelser i stålproduktionen ikke har været væsentlige i Europa eller Nordamerika. Næsten den eneste opadrettede risiko for stålpriserne er en embargo af russisk stål og råmaterialer. Dette forekommer dog usandsynligt, da al politisk indsats har rettet sig mod olie.
